La economía argentina volvió a mostrar una señal de debilidad durante julio y dejó atrás los avances registrados en los dos meses anteriores. El Índice General de Actividad (IGA) de Orlando J. Ferreres & Asociados registró una caída mensual desestacionalizada del 0,9%.

En la comparación interanual, la actividad apenas avanzó 0,3%, el mismo crecimiento acumulado durante los primeros siete meses de 2026. El resultado volvió a generar dudas sobre la posibilidad de una recuperación sostenida durante la segunda mitad del año.

El informe de la consultora advirtió que “se demora la recuperación” y señaló que la economía continúa atravesando “vaivenes”, mientras los sectores más vinculados con el consumo y la demanda interna mantienen un desempeño frágil.

Minería y construcción, entre los sectores que crecen

Pese a la caída general, ocho de las once ramas relevadas presentaron variaciones interanuales positivas durante julio.

Los mayores incrementos correspondieron a intermediación financiera, con una suba del 6,2%; minas y canteras, con 5,1%; y construcción, con 4%.

El principal motor volvió a ser la actividad minera, impulsada especialmente por la producción de hidrocarburos de Vaca Muerta. El sector creció 5,1% interanual en julio y acumuló una expansión del 11,2% en los primeros siete meses del año, la mayor entre las ramas analizadas.

También mantuvieron una evolución positiva los servicios de electricidad, gas y agua, que avanzaron 3,6% interanual y acumularon una mejora del 3,5% en lo que va de 2026.

En sentido contrario, el sector agropecuario cayó 4,8% respecto de julio de 2025, mientras que el comercio mayorista y minorista retrocedió 1,2%.

Industria con señales de cautela

La industria manufacturera presentó un panorama dispar. El Índice de Producción Industrial de Ferreres cayó 0,4% mensual desestacionalizado, luego de haber retrocedido 0,2% en junio.

En términos interanuales registró una mejora del 0,7%, impulsada por las refinerías, las industrias metálicas básicas, la química y los alimentos. Sin embargo, en el acumulado de los primeros siete meses mantiene una contracción del 2,1%.

El agro también interrumpió su desempeño favorable. La actividad cayó 4,8% interanual en julio, aunque todavía conserva un crecimiento acumulado del 7,1% durante el año.

Otros relevamientos

El diagnóstico de Ferreres coincide con otros indicadores privados. Un anticipo de Equilibra estimó una caída mensual desestacionalizada del 0,5% en julio, luego del crecimiento del 0,8% registrado en junio, mientras que calculó una mejora interanual del 0,5%.

Según esa medición, el crecimiento acumulado estuvo explicado principalmente por el agro, la minería, la energía y la pesca, mientras que buena parte del resto de los sectores permaneció prácticamente estancada.

La industria también mostró señales de debilidad. El índice de FIEL registró en julio una caída interanual del 1,1% y un retroceso mensual desestacionalizado del 1,4%. En los primeros siete meses, la producción fabril acumuló una baja del 0,6%.

Dentro de la industria se observaron fuertes diferencias. La actividad automotriz cayó 18,3% en el acumulado anual, mientras que la refinación de petróleo creció 9,4%, las industrias metálicas básicas avanzaron 6,4% y alimentos y bebidas aumentaron 3,2%.

El último dato oficial del INDEC, correspondiente a junio, había mostrado una mejora interanual del 2,7% y un crecimiento mensual desestacionalizado del 0,8%. El dato oficial de actividad económica correspondiente a julio será publicado el 24 de septiembre.

Ferreres mantiene su expectativa de una recuperación gradual de la economía, aunque advierte que el proceso podría extenderse más de lo previsto.